VIX(恐怖指数)の見方 — 定義・水準の目安・大きく上がるときに起きやすいこと
出典: Hyperliquid / 最終更新: / 無期限先物由来の価格は参考値です。
VIX(ヴィックス)は「恐怖指数」とも呼ばれます。相場の不安の大きさを測る指標として知られています。
この記事では、VIXの定義と、水準の一般的な目安を整理します。大きく上がる場面で起きやすいことも取り上げます。くわえて、予測市場の確率とあわせて読む視点も紹介します。
数値の意味はあくまで一般論です。将来の値動きを示すものではありません。
VIXとは何か
定義
VIXは、ボラティリティ指数の一つです。ボラティリティとは、値動きの大きさのことです。算出しているのは、米シカゴ・オプション取引所(Cboe)です。
もとになるのは、S&P500のオプション価格です。S&P500は、米国の代表的な株価指数です。
VIXは、市場が今後30日間にどれくらいの値動きの大きさを見込んでいるかを表します。これを年率換算した数値です。
VIXは、S&P500のオプション価格から算出されるボラティリティ指数です。
過去ではなく「これから」を映す
ここで使われるのは、実際に起きた過去の値動きではありません。オプション価格に織り込まれた「これから想定される値動きの大きさ」です。これをインプライドボラティリティといいます。
つまりVIXは、市場参加者が抱く先行きの不安や警戒の度合いを映します。鏡のような指標だと言えます。
過去の値動きではなく、これから想定される値動きの大きさを表します。
なぜ「恐怖指数」と呼ばれるのか
一般に、下落に備えるオプションの需要が増えると、その価格が上がります。計算のもとになる数値が大きくなり、VIXも上がりやすくなります。この動きが投資家の不安の強さと重ねて語られてきたことが、呼び名の由来とされます。
逆に、相場が落ち着いているときはVIXも低くなりやすい、とされます。
このため、VIXは株価と逆に動きやすい傾向があるとよく言われます。株価が大きく下がる局面でVIXが跳ね上がる、という組み合わせが典型例です。ただし、これも常に成り立つわけではありません。
株価と逆に動きやすいとよく言われますが、常に成り立つわけではありません。
水準の目安(一般論)
VIXの水準には、よく引き合いに出される大まかな目安があります。ここで挙げるのはあくまで一般的な整理です。明確な境界線ではありません。
| 水準 | 受け止められ方 |
|---|---|
| おおむね20を下回る水準 | 相場が比較的落ち着いている、と受け止められやすい |
| 20〜30あたり | 警戒がやや高まっている、と見られやすい中間的な範囲 |
| 30を大きく上回る水準 | 不安や警戒がかなり強い状態、と受け止められやすい |
20・30という数字は、目安であって境界線ではありません。
数値そのものより「変化の向き」
数値そのものより、変化の向きを見る方法もあります。普段と比べて上がっているのか、下がっているのか、という見方です。
同じ20でも、意味合いが違って受け止められることがあります。落ち着いた相場から上がってきた20と、高い水準から下がってきた20の違いです。
同じ数値でも、どこから来た数値かで受け止め方は変わります。
VIXが大きく上がるとき
何が起きやすいか
VIXが短時間で大きく上昇する場面があります。そのとき、次のようなことが同時に起きやすい、と一般に言われます。
- 株価指数が大きく下落している
- 値動きの幅(1日の高値と安値の差)が普段より広がっている
- ニュースの見出しに強い言葉が並びやすい
こうした大きな上昇は、想定外の出来事をきっかけに起こることが多いとされます。経済ショックや地政学的な出来事などです。
株価の下落と、普段より広い値動きの幅が同時に見られやすいとされます。
高い水準は方向を教えてくれない
VIXが高いこと自体が、その後の相場が上がるか下がるかを教えてくれるわけではありません。VIXは「今の警戒の強さ」を示すものです。方向を当てる道具ではない、という点は押さえておきたいところです。
VIXが示すのは警戒の強さで、その後の方向ではありません。
落ち着きを取り戻す局面
高い水準をつけたあと、VIXは徐々に下がっていくことが多い、とも言われます。もっとも、いつ落ち着くかを事前に見通すことはできません。どこまで下がるかも同じです。
落ち着く時期も、下がる水準も、事前には見通せません。
予測市場の確率とあわせて読む
VIXが教えてくれないこと
VIXは「市場全体の警戒の強さ」を一つの数字で示します。ただし、その背景にある個別のテーマまでは教えてくれません。たとえば金融政策の行方や、景気後退の可能性などです。
そこで参考になるのが、予測市場の確率です。予測市場の価格は、そのイベントが起きる確率の参考値として読まれます。確率は市場参加者の値付けであり、将来を保証するものではありません。
なお、カブカ24の予測市場の面は現在は出していません。
VIXは全体の警戒の強さ、予測市場の確率は個別テーマの参考値です。
カブカ24での扱い
VIXの水準も予測市場の確率も、その時点の市場の見方を映した参考情報です。なお、カブカ24はVIXそのものを掲載していません。
カブカ24が表示する指数などの数値は、参考値です。海外デリバティブ市場の無期限先物価格をもとにしています。正式な指数値そのものではない点にもご留意ください。
カブカ24はVIXを掲載しておらず、表示する数値は参考値です。
よくある疑問
Q. VIXは何から算出されますか
A. S&P500のオプション価格です。算出しているのは、米シカゴ・オプション取引所(Cboe)です。
Q. 「30日間」とは何のことですか
A. 市場が今後30日間に見込む値動きの大きさを、年率換算して表しています。
Q. なぜ「恐怖指数」と呼ばれるのですか
A. 下落に備えるオプションの価格が上がると、VIXも上がりやすくなります。この動きが不安の強さと重ねて語られてきたためです。
Q. 20や30は決まった境界線ですか
A. いいえ。よく引き合いに出される大まかな目安であり、明確な境界線ではありません。
Q. VIXが高いと、その後は下がるのですか
A. VIXは今の警戒の強さを示すもので、方向を当てる道具ではありません。
Q. カブカ24でVIXは見られますか
A. カブカ24はVIXそのものを掲載していません。
まとめ
- VIXは、S&P500のオプションから算出される指標です。
- 今後30日間の値動きの大きさへの見込みを表し、「恐怖指数」とも呼ばれます。
- 20を下回れば落ち着き、30を大きく上回れば強い警戒、といった目安があります。
- ただしこれは一般論で、方向を当てるものではありません。
- 大きく上がる場面では、株価下落と大きな値動きが伴いやすいとされます。
- 予測市場の確率とあわせて読むと、背景を捉えやすくなります。
本記事は情報提供のみを目的とし、投資助言ではありません。
出典: Hyperliquid / 最終更新: / 無期限先物由来の価格は参考値です。